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普徠仕亞太區(qū)多元資產(chǎn)解決方案主管Thomas Poullaouec及其團(tuán)隊(duì)發(fā)表最新報(bào)告，闡述環(huán)球資產(chǎn)配置觀(guān)點(diǎn)及投資環(huán)境展望，適度提高對(duì)股票的配置，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將在今年下半年放緩，且由于股票估值偏高，仍對(duì)其維持審慎立場(chǎng)。另對(duì)估值吸引的市場(chǎng)維持偏高配置，如小型股和新興市場(chǎng)股票。上調(diào)對(duì)實(shí)質(zhì)資產(chǎn)股票的配置至偏高水平，在固定收益領(lǐng)域，對(duì)高息債券、浮息貸款和新興市場(chǎng)債券等回報(bào)較高的固定收益類(lèi)別，以及長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債的配置較高。

聯(lián)邦基金利率已升至20多年來(lái)的最高水平，但利率攀升對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響較預(yù)期弱。一般來(lái)說(shuō)，隨著利率上升，經(jīng)濟(jì)會(huì)放緩，導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，繼而影響消費(fèi)者。然而，在通脹放緩的情況下，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊縮令實(shí)質(zhì)收入得以增長(zhǎng)，而超額儲(chǔ)蓄則令消費(fèi)者資產(chǎn)負(fù)債表維持穩(wěn)健，這兩個(gè)因素最終為整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)支持。

另外，普徠仕稱(chēng)，加息對(duì)企業(yè)的影響亦較小。主要是由于美國(guó)按揭市場(chǎng)大多屬于定息按揭，利率攀升的影響相對(duì)較低。由于企業(yè)在過(guò)去以較低利率償還債務(wù)，由財(cái)政刺激計(jì)劃而非高息貸款補(bǔ)充資本支出。

住屋通脹當(dāng)前正由高位回落，包括主要住宅租金和業(yè)主等價(jià)租金，由于這兩個(gè)部分在消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)中的比重約三成，并對(duì)CPI有滯后影響，市場(chǎng)希望數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱將會(huì)在未來(lái)數(shù)月拉低整體通脹。

普徠仕表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)或會(huì)樂(lè)見(jiàn)此趨勢(shì)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持穩(wěn)健令投資者憂(yōu)慮出現(xiàn)通脹停滯或升至更高水平。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張、服務(wù)業(yè)強(qiáng)勁、消費(fèi)者擁有超額儲(chǔ)蓄，以及能源和食品價(jià)格一度攀升，美聯(lián)儲(chǔ)仍有理由維持審慎。投資者和美聯(lián)儲(chǔ)將密切留意趨勢(shì)變化，如果經(jīng)濟(jì)維持上行，住房通脹的降溫可能會(huì)被CPI其他組成部分攀升所蓋過(guò)。