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在經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)估全球主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)衰退的可能性之際，近期的一系列數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易的衰退已經(jīng)很明顯。在截至6月份的一年里，美國(guó)的出口也出現(xiàn)收縮。在最新月度數(shù)據(jù)中，7月份中國(guó)出口下降近15%，為一年來最快降幅，反映出全球需求下滑。全球第三大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的出口同比下降幅度是自2021年初以來最大的。

就目前而言，還有一堆糟糕的數(shù)據(jù)。印度6月份的商品出口較上年同期暴跌22%。中國(guó)臺(tái)灣出口連續(xù)11個(gè)月下滑。越南的出口陷入了14年來最長(zhǎng)時(shí)間的低迷。由于出口下降，加拿大6月份的商品貿(mào)易余額連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)逆差。

一些經(jīng)濟(jì)具有彈性內(nèi)部動(dòng)力的國(guó)家脫穎而出。例如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正享受著一種“軟著陸”的樂觀情緒，這要?dú)w功于許多國(guó)家缺乏的一個(gè)因素:強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求。東南亞最大的經(jīng)濟(jì)體印度尼西亞上季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，盡管該國(guó)的大宗商品(如粗棕櫚油、煤炭和鐵)價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致出口額大幅下滑。在投資回升的情況下，印度上季度的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張預(yù)計(jì)將有所加強(qiáng)。

對(duì)于就業(yè)和收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的國(guó)家的服務(wù)提供商來說，對(duì)硬著陸的擔(dān)憂似乎有些過頭了。但在全球制造業(yè)周期消除庫(kù)存積累之前，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體將拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lupton和Bruce Kasman本周在給客戶的一份報(bào)告中寫道，近幾個(gè)月來，全球經(jīng)濟(jì)的“行業(yè)和地區(qū)差異都已經(jīng)拉開了”。他們表示，歐洲工業(yè)周期的“更高杠桿率”是一個(gè)突出特征。德國(guó)的出口疲軟導(dǎo)致其工業(yè)生產(chǎn)降至六個(gè)月來的最低點(diǎn)，使其從今年早些時(shí)候的經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇變得更加困難。

Lupton和Kasman寫道，風(fēng)險(xiǎn)在于歐洲的疲軟“可能蔓延到美國(guó)和世界其他地區(qū)”。這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，假以時(shí)日，“商品生產(chǎn)周期將出現(xiàn)回升”。

全球最大的船運(yùn)公司之一A.P.穆勒-馬士基上周表示，今年全球集裝箱貿(mào)易可能收縮4%，比此前預(yù)測(cè)的收縮2.5%還要嚴(yán)重。馬士基首席執(zhí)行官Vincent Clerc在8月4日表示:“現(xiàn)在有很多變數(shù)，從加息到經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。”

世界領(lǐng)先的貿(mào)易融資銀行之一匯豐控股的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maitreyi Das表示：“更高的利率和有彈性的通貨膨脹影響了實(shí)際收入，特別是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)，減少了對(duì)商品的需求。”

牛津經(jīng)濟(jì)研究院研究小組本周警告稱，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“在未來幾個(gè)季度可能會(huì)疲軟”。該組織的“基線預(yù)測(cè)仍然認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)將在2023年底或2024年初陷入負(fù)增長(zhǎng)”。

盡管如此，還是有一些希望的跡象。得益于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，中國(guó)臺(tái)灣的數(shù)據(jù)顯示，芯片出口的下滑正在放緩。Lupton和Kasman寫道，如果全球商品周期確實(shí)發(fā)生轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)模型顯示，中國(guó)的轉(zhuǎn)變將繼續(xù)成為"其他地區(qū)整體走強(qiáng)的預(yù)兆"。