在微軟(MSTF.US)熱衷于在谷歌(GOOGL.US)利潤豐厚的搜索廣告領(lǐng)域獲得份額的威脅下，持悲觀態(tài)度的投資者過度擔(dān)心谷歌抵御微軟的能力，以及谷歌首席執(zhí)行官桑達(dá)爾·皮查伊(Sundar Pichai)和他的團(tuán)隊(duì)很難在初級階段生成性人工智能領(lǐng)域獲得吸引力。但盡管如此，谷歌的投資者在2023年2月沒有受到悲觀預(yù)測的影響，他們得到了回報。
谷歌的股價最近飆升，創(chuàng)下了6月份的高點(diǎn)?；诠雀柙?月初對逢低買入機(jī)會的決定性突破，研究機(jī)構(gòu)JR Research評估谷歌很可能會回升至2022年初的高點(diǎn)。值得注意的是，谷歌商業(yè)模式的彈性和廣闊的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，使這家總部位于山景城的公司有可能在生成式人工智能方面迎頭趕上。
隨著包括Meta(Meta)Llama 2開源LLM在內(nèi)的基礎(chǔ)模型的激增，以及谷歌似乎準(zhǔn)備在其生態(tài)系統(tǒng)中推出其“革命性”的PaLM2和Gemini LLM，OpenAI的GPT-4的價值正變得越來越商品化。谷歌的新LLM有望“增強(qiáng)產(chǎn)品功能并提供多模式功能”。此外，該公司有限的搜索生成體驗(yàn)預(yù)覽(SGE)獲得了“積極的用戶反饋，從而提高了服務(wù)效率和更快的響應(yīng)時間?！?/p>
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因此，JR Research認(rèn)為這增強(qiáng)了投資者對谷歌提高其生成式人工智能能力并繼續(xù)處于領(lǐng)先地位的能力的信心。皮查伊在第二季度財(cái)報電話會議上提醒投資者，谷歌作為一家人工智能優(yōu)先公司的七年領(lǐng)導(dǎo)地位，應(yīng)該會加強(qiáng)其“在相關(guān)廣告服務(wù)方面20年的經(jīng)驗(yàn)”。而谷歌在人工智能方面的領(lǐng)導(dǎo)地位有望進(jìn)一步提高谷歌在商業(yè)搜索查詢中提高相關(guān)性和定位準(zhǔn)確性的能力，為“優(yōu)化廣告位置和格式提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)”。
再加上谷歌第二季度營收和利潤的強(qiáng)勁增長，應(yīng)該會讓人們更加相信，最糟糕的時期可能已經(jīng)過去。
因此，谷歌在2022年11月初觸底是合理的。這表明，市場經(jīng)營者正確地預(yù)測到，谷歌的市場領(lǐng)導(dǎo)地位將為其提供強(qiáng)大的火力，從廣告市場復(fù)蘇中獲益。
此外，隨著YouTube、搜索和Google其他(硬件、Play等)的增長軌跡出現(xiàn)拐點(diǎn)，這種復(fù)蘇是廣泛的。再加上谷歌云持續(xù)強(qiáng)勁的增長因素(以及營業(yè)盈利能力)，這表明谷歌在人工智能驅(qū)動的順風(fēng)中處于有利地位。此外，皮查伊強(qiáng)調(diào)，谷歌“擁有80多個可以轉(zhuǎn)化為深度行業(yè)解決方案的人工智能模型”。因此，它為提高谷歌云“向其客戶群追加銷售和交叉銷售的能力開辟了大量機(jī)會?！?/p>
皮查伊在財(cái)報評論中表示，谷歌已經(jīng)獲得了人工智能初創(chuàng)企業(yè)的支持，因?yàn)椤俺^70%的人工智能獨(dú)角獸都是谷歌云的客戶”。因此，谷歌似乎很有能力繼續(xù)鞏固其在整個生態(tài)系統(tǒng)中的市場領(lǐng)導(dǎo)地位。
盡管如此，谷歌的預(yù)期息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)倍數(shù)僅為12.3倍，略低于其10年的平均水平12.5倍，仍然具有吸引力。因此，盡管谷歌的吸引力遠(yuǎn)不如2022年末的低點(diǎn)，但考慮到對被微軟顛覆的擔(dān)憂可能會隨著時間的推移而消散，JR Research估計(jì)仍有更多買家加入。
如上所述，該研究機(jī)構(gòu)曾預(yù)計(jì)谷歌將從2023年6月的高點(diǎn)回落。然而，在7月初逢低買入者重返市場之前，賣家無法迫使其進(jìn)一步拋售，他們可能預(yù)計(jì)第二季度將發(fā)布強(qiáng)勁的財(cái)報。
因此，上周的突破得到了維持，這表明谷歌在7月份的底部應(yīng)該會為其繼續(xù)復(fù)蘇并重新獲得2022年初的高點(diǎn)(150美元區(qū)域)提供關(guān)鍵支撐。
盡管近期可能出現(xiàn)回調(diào)，即使在接下來的一周出現(xiàn)虛假的上行突破，JR Research也越來越看好谷歌的價格走勢，建議投資者積極在可能的回調(diào)時買入。
