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匯豐銀行認(rèn)為，歐洲企業(yè)財報季開局疲軟，但并未使股票投資者望而卻步。

以Edward Stanford為首的策略師團隊指出，那些業(yè)績未達(dá)到預(yù)期的公司在公布財報的當(dāng)天股價表現(xiàn)優(yōu)于大盤，表明市場早已對壞消息定價。不過，由于目前只有三分之一的公司公布了季報，業(yè)績未達(dá)到預(yù)期的公司數(shù)量超過了預(yù)期，因此現(xiàn)在對于整體情況做出明確的結(jié)論還為時過早。

分析師指出，發(fā)布盈利預(yù)警的化工行業(yè)公司極多，但隨著每一次業(yè)績的發(fā)布，股價反應(yīng)逐漸在減弱。Croda International (COIHY.US) 發(fā)布預(yù)警當(dāng)天股價大幅下跌，而Clariant AG、巴斯夫(BASFY.US)和Wacker Chemie等公司發(fā)布預(yù)警后股價上漲。

此外，匯豐指出，無論公司是否達(dá)到盈利預(yù)期，迄今為止，股價漲幅最大的公司集中在房地產(chǎn)和科技行業(yè)。但今年，這兩個行業(yè)的表現(xiàn)截然不同，科技行業(yè)是最大的贏家，而房地產(chǎn)則是表現(xiàn)較差的行業(yè)。

總體而言，匯豐分析師團隊對此持悲觀態(tài)度。目前業(yè)績超過預(yù)期的公司占比49%，遠(yuǎn)低于長期平均水平55%，這也是自2020年第一季度以來的最差水平。2023年的盈利勢頭一直搖搖欲墜，“上調(diào)業(yè)績指引的公司數(shù)占比近期急劇下降，現(xiàn)在的比例為50%，意味著上調(diào)和下調(diào)的比例持平”。在利潤率方面，基礎(chǔ)材料和能源公司的業(yè)績最令人失望。自去年第二季度以來，這兩個行業(yè)都受到了大宗商品價格大幅下跌的影響。

迄今為止，企業(yè)的利潤增長率為7.7%，而市場普遍預(yù)測二季度會下降11.4%。這暗示著可能還有更多的令人失望的業(yè)績。