智通財經(jīng)APP了解到，美國最大經(jīng)營規(guī)模的科技巨頭們無論是全球化規(guī)模還是股票市值，已經(jīng)變得過于龐大，甚至連追蹤美國科技公司的基準股指也跟不上它們的急劇擴張步伐?，F(xiàn)在，全球科技股風向標——納斯達克100指數(shù)的幕后監(jiān)管者們正在采取行動削弱這些大型科技巨頭對于該指數(shù)的影響力。納斯達克公司擬進行“特別再平衡”以遏制指數(shù)權重過度集中;數(shù)據(jù)顯示，六家最大規(guī)模的科技巨頭們占納斯達克100指數(shù)的權重上升到50%以上。
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蘋果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)等大型科技股似乎勢不可擋的市值增長趨勢意味著，它們已經(jīng)突破了納斯達克100指數(shù)成分股的上限。因此，納斯達克公司(Nasdaq Inc. )宣布了一項“特別再平衡”(special rebalance)措施——這是有史以來第一次，將重新分配指數(shù)成分股的權重。
六大科技巨頭權重超50%! 納斯達克擬調(diào)整比例
根據(jù)該公司上周五發(fā)布的一份聲明，該指數(shù)提供商表示，7月24日的調(diào)整將“通過重新分配權重來解決指數(shù)持倉過度集中的問題”，在本周晚些時候?qū)⒐几嗟募毠?jié)。
納斯達克這一令人頗感意外的舉動是科技巨頭們股價和市值持續(xù)擴張的結果，這輪大型科技股史詩級反彈幾乎貢獻了整美股個市場在2023年的全部漲幅。在對人工智能(AI)的極度樂觀情緒的推動下，這種強勁的股價表現(xiàn)在華爾街引發(fā)了一場激烈的多空辯論，即這種頭重腳輕的增長趨勢能否持續(xù)下去。有華爾街分析師認為大型科技股引領的漲勢將擴展到美股更廣泛的板塊，反對派則認為估值高企的科技巨頭或?qū)⒊霈F(xiàn)類似1999年末期的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂”。
“在我看來，這是件好事，因為它降低了這些參與者過度集中的風險。” Strategas Securities ETF和技術策略董事總經(jīng)理Todd Sohn表示?！傲硪环矫?，它增加了指數(shù)其他部分的權重和分配比例——我喜歡稱之為‘替補席’，即繼續(xù)改善和加強指數(shù)?！?/p>
科技巨頭的持續(xù)上漲對納斯達克100指數(shù)來說難以消化——該指數(shù)的監(jiān)管機構計劃進行特別再平衡，以遏制巨頭們的影響力
雖然這一行動的細節(jié)透露非常少，但納斯達克網(wǎng)站上的一篇論文稱，在某些情況下，當指數(shù)最大成份股所代表的份額超過預設閾值時，可以要求進行特別的再平衡措施。該文件表示，在一種情況下，如果所占權重最大的幾家公司(即占該指數(shù)4.5%或以上權重的公司)的綜合影響力超過48%，權重就可以降低。
機構匯編的數(shù)據(jù)顯示，7月3日的情況就是如此，微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、英偉達(NVDA.US)、亞馬遜(AMZN.US)和特斯拉(TSLA.US)這六家公司的所占總權重達到50.9%。納斯達克的方法論報告稱，有可能會實施再平衡，將這一部分的影響力降至40%。
納斯達克公司副總裁兼指數(shù)產(chǎn)品和運營全球負責人Cameron Lilja表示，這種再平衡旨在幫助那些與納斯達克100指數(shù)掛鉤或以其為基準的基金經(jīng)理遵守美國證券交易委員會(SEC)的一項分散化規(guī)定。該規(guī)定指數(shù)持有的最大持倉股票(比例在5%以上)的總權重限制在50%以內(nèi)?！皬奈覀兊慕嵌葋砜?，降低指數(shù)集中度的動機純粹是出于監(jiān)管方面的角度?！彼硎?。
科技巨頭們?nèi)晕恢鲗У匚?，權重修正難以影響指數(shù)走勢
大型科技股周一多數(shù)下跌，谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的股價跌幅超過2%。納斯達克100指數(shù)的慣例傳統(tǒng)版本表現(xiàn)平平，而剔除市值權重偏差的納斯達克100指數(shù)等權重版本則上漲了1.8%;與前六個月相比，這是一個巨大的逆轉(zhuǎn)，當時該相等權重指數(shù)落后18個百分點。
來自華爾街投資機構Oppenheimer & Co的機構股票衍生品主管Alon Rosin表示:“在再平衡政策宣布后的交易日，大型科技股今天表現(xiàn)不佳?！薄八鼈兌际艿搅讼鄬Φ拇驌?，因為我們在其他地方看到了資金的流動?！?/p>
如果大型科技公司的影響力被納斯達克削減，Invesco QQQ Trust(QQQ.US)等重磅的指數(shù)跟蹤型ETF也需要相應地調(diào)整持倉比例，但此次再平衡策略本身不太可能對納斯達克100指數(shù)未來的表現(xiàn)產(chǎn)生深刻影響。蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭仍將在該指數(shù)中占據(jù)絕對的主導地位，與這些巨頭總計高達13位數(shù)的市值規(guī)模相匹配，權重分配與它們在過去一年不同時期的水平相類似。
“理想情況下，跟蹤納斯達克100指數(shù)的QQQ后半部分的影響力將有所增強，”來自 Strategas的Sohn表示?！暗艺J為，除了其中幾天的突然漲幅之外，這不會是什么大事?！?/p>
