近期，與券商分析師、券商研報(bào)有關(guān)的罰單頻發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自5月以來(lái)，券商研報(bào)罰單總數(shù)已超過(guò)30張，涉及17家券商、30名研究所員工，其中不乏券商研究所負(fù)責(zé)人、明星分析師。分析人士認(rèn)為，近年來(lái)，證券研究報(bào)告監(jiān)管日趨常態(tài)化，監(jiān)管趨嚴(yán)可以督促各家機(jī)構(gòu)夯實(shí)專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)，堅(jiān)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線，放棄僥幸心理，寫(xiě)出精品報(bào)告，讓研究創(chuàng)造價(jià)值。
針對(duì)券商研究業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門(mén)已密集開(kāi)出多張罰單。具體來(lái)看：
6月16日，遼寧證監(jiān)局與北京證監(jiān)局合計(jì)公布4張罰單，中天證券及2名分析師、信達(dá)證券1名分析師均被出具警示函或采取監(jiān)管談話措施。
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6月8日，深圳證監(jiān)局集中發(fā)布5份行政監(jiān)管措施決定書(shū)，2家券商及6名分析師被采取出具警示函等措施。
6月6日，上海證監(jiān)局一日內(nèi)密集開(kāi)出5張罰單，對(duì)5名券商分析師采取出具警示函措施；同日，重慶證監(jiān)局公布了3張研究業(yè)務(wù)罰單，西南證券(600369.SH)及2名研究人員被出具警示函。
5月25日，上海證監(jiān)局連開(kāi)出了5張罰單，涉及申萬(wàn)宏源(06806)、申港證券、野村東方、民生證券4家券商的5位分析師，而被罰的原因大多與研報(bào)的質(zhì)量問(wèn)題有關(guān)。
5月11日，上海證監(jiān)局對(duì)國(guó)泰君安(02611)采取出具警示函的監(jiān)管措施。國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘、國(guó)泰君安固收首席分析師覃漢同日被罰。
券商合規(guī)人士表示，從被采取監(jiān)管措施的案例來(lái)看，相關(guān)分析師及其研報(bào)存在的問(wèn)題主要包括四個(gè)方面：一是博眼球吸流量，具體表現(xiàn)為研究報(bào)告標(biāo)題夸大。二是分析不科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，具體表現(xiàn)為研究分析結(jié)論的依據(jù)不夠充分。三是信息來(lái)源有瑕疵，具體表現(xiàn)為無(wú)法保證信息來(lái)源的真實(shí)性。四是分析師私發(fā)未經(jīng)審核的內(nèi)容，具體表現(xiàn)為其通過(guò)微信向外發(fā)送相關(guān)內(nèi)容，并且內(nèi)容被轉(zhuǎn)發(fā)傳播，造成不良影響；或者該內(nèi)容未形成研究報(bào)告，也未經(jīng)任職的公司審核。
業(yè)內(nèi)人士表示，近期陸續(xù)披露的研報(bào)罰單源自此前監(jiān)管對(duì)于券商研報(bào)業(yè)務(wù)的專(zhuān)項(xiàng)檢查。
4月底，監(jiān)管層向各證券公司送達(dá)了《關(guān)于發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場(chǎng)檢查情況的通報(bào)》，2022年監(jiān)管層在全行業(yè)開(kāi)展研報(bào)業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場(chǎng)檢查專(zhuān)項(xiàng)工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報(bào)。
上述《通報(bào)》指出，研報(bào)業(yè)務(wù)存在三大典型問(wèn)題：一是部分公司內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時(shí)更新調(diào)整；二是部分公司內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足；三是具體研報(bào)制作審慎性不足，個(gè)別員工私自發(fā)表證券分析意見(jiàn)。
分析人士認(rèn)為，因?yàn)閭€(gè)別分析師的研報(bào)問(wèn)題產(chǎn)生多張罰單可能會(huì)導(dǎo)致相關(guān)券商在分類(lèi)評(píng)級(jí)考核中被多扣分，這也反映了當(dāng)前監(jiān)管層對(duì)券商研報(bào)問(wèn)題從嚴(yán)懲治的態(tài)度。
甚至有專(zhuān)業(yè)人士直言：“券商研報(bào)同質(zhì)化程度高是行業(yè)性瓶頸，目前真正有價(jià)值的研報(bào)還是少數(shù)。”
