中國銀河證券發(fā)布研究報(bào)告稱，數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，通信+新基建板塊有望率先預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、光纖光纜、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長。5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，看好工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)廠商低估值提振。

高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向：

數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信(300394.SZ)，中際旭創(chuàng)(300308.SZ)，新易盛(300502.SZ)，銳捷網(wǎng)絡(luò)(301165.SZ)，光環(huán)新網(wǎng)(300383.SZ)，無線覆蓋三維通信(002115.SZ)，運(yùn)維管理神州泰岳(300002.SZ)；

【資料圖】

應(yīng)用板塊：衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用華測導(dǎo)航(300627.SZ)、東土科技(300353.SZ)等；

看好算力網(wǎng)絡(luò)新空間的通信運(yùn)營商，中國移動(dòng)(00941;600941.SH)、中國聯(lián)通(00762;600050.SH)、中國電信(00728;601728.SH)。

中國銀河證券主要觀點(diǎn)如下：

5月通信板塊指數(shù)上漲，光模塊、車/物聯(lián)網(wǎng)等子板塊表現(xiàn)較好。

本月上證指數(shù)跌幅為3.57%;深證成指跌幅為4.80%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為5.65%;一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為1.36%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別為58.78%、5.34%和35.88%。根據(jù)我們對通信行業(yè)劃分子板塊來看，本月光模塊、車/物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)相對較好，板塊漲幅為15.03%、7.83%。

通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營整體保持平穩(wěn)向上，技術(shù)迭代升級(jí)夯實(shí)算網(wǎng)底座。

總體電信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營來看，根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，23年1-4月電信電信業(yè)務(wù)總量(按上年不變價(jià))累計(jì)達(dá)5798億元，同比增長17.6%;業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成5699億元，同比增長7.2%，總體維持較快增長。新基建建設(shè)方面，截至2023年4月末，我國5G基站總數(shù)達(dá)273.3萬個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的24.5%;全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)10.95億個(gè)，其中具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)1880萬個(gè)，新基建建設(shè)規(guī)模不斷提升，技術(shù)迭代升級(jí)夯實(shí)算網(wǎng)底座。

電信業(yè)務(wù)使用情況來看，4月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(DOU)達(dá)到16.72GB/戶·月，同比增長10.1%，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量增速小幅提升，保持較高水平。固定互聯(lián)網(wǎng)固定寬帶接入用戶規(guī)模穩(wěn)步增加，千兆用戶占比近兩成?？傮w來說，通信行業(yè)在“新基建”、數(shù)據(jù)要素等政策推動(dòng)下穩(wěn)步發(fā)展，算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)需求不斷增長，有望為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)；全球疫情影響及國內(nèi)外政策環(huán)境不確定性；5G規(guī)?；逃眉靶禄ㄍ七M(jìn)不及預(yù)期。