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截至6月14日，A股五大上市險(xiǎn)企今年前5月保費(fèi)收入數(shù)據(jù)全部披露完畢。從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，險(xiǎn)企負(fù)債端持續(xù)得到明顯改善，五家險(xiǎn)企前5月保費(fèi)收入均保持正增長(zhǎng)趨勢(shì)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入超過(guò)1.4萬(wàn)億元，相比2022年同期增長(zhǎng)約5%。

壽險(xiǎn)公司中，平安人壽增長(zhǎng)速度位居前列。今年前五個(gè)月，平安人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入約2452.62億元，同比增長(zhǎng)6.6%。中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)也均保持正增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)約5.1%、3.8%、1.66%，太保壽險(xiǎn)同比減少1.9%。

壽險(xiǎn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)，主要由居民儲(chǔ)蓄需求集中釋放帶來(lái)。國(guó)泰君安非銀金融劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，5月上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)主要為利率下行背景下，居民持續(xù)旺盛的保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求以及保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)前的窗口期居民需求的集中釋放帶來(lái)。

近日，隨著國(guó)有大行和股份制銀行的存款利率相繼下調(diào)，并且中國(guó)人民銀行也開(kāi)始下調(diào)政策利率，老百姓對(duì)儲(chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的偏好再度提升。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在保險(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率下調(diào)之前，老百姓對(duì)儲(chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)熱情仍將延續(xù)。

上海證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，保險(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率即將迎來(lái)下調(diào)，部分保險(xiǎn)公司3.5%的預(yù)定利率壽險(xiǎn)產(chǎn)品或?qū)⒃?月底之前下架，有保險(xiǎn)公司已經(jīng)在籌劃新的產(chǎn)品銷(xiāo)售策略。

“自監(jiān)管進(jìn)行窗口指導(dǎo)后，部分保險(xiǎn)公司已在著手調(diào)整準(zhǔn)備工作，結(jié)合市場(chǎng)需求布局下一階段的重點(diǎn)營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品。”上海一家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司保險(xiǎn)代理人告訴記者，當(dāng)前保險(xiǎn)公司正在積極準(zhǔn)備新產(chǎn)品，主要有兩種思路：首先，用定價(jià)利率調(diào)整后的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品接替之前的老產(chǎn)品；其次，積極布局年金險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)，接力增額終身壽險(xiǎn)成為主打產(chǎn)品。

劉欣琦團(tuán)隊(duì)表示，客戶(hù)持續(xù)旺盛的保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求奠定行業(yè)基本面的拐點(diǎn)，而二季度需求的集中釋放進(jìn)一步夯實(shí)了NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）由負(fù)轉(zhuǎn)正。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，產(chǎn)品政策的變化并不改變保險(xiǎn)滿(mǎn)足居民長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄需求的商業(yè)模式，季度間的新單波動(dòng)不影響全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)2023年上市險(xiǎn)企NBV轉(zhuǎn)正確定性提升。

從A股五大上市險(xiǎn)企前5月保費(fèi)收入來(lái)看，產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入也延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月，平安產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中太保產(chǎn)險(xiǎn)增速超兩位數(shù)，三家分別增長(zhǎng)約5.6%、8.5%、15.3%。

一邊是負(fù)債端大賣(mài)產(chǎn)品帶動(dòng)保費(fèi)收入高增，一邊卻是長(zhǎng)期利率持續(xù)下行導(dǎo)致投資端承壓。低利率市場(chǎng)環(huán)境中，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配能力正面臨考驗(yàn)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前的環(huán)境中，保險(xiǎn)公司應(yīng)該格外關(guān)注“利差損”風(fēng)險(xiǎn)，如果保費(fèi)規(guī)模高速增長(zhǎng)的同時(shí)，投資收益無(wú)法跟上，對(duì)于公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生一定影響。因此，保險(xiǎn)公司要掌握好資產(chǎn)和負(fù)債的“平衡術(shù)”。