時(shí)值6月初，全國多地氣溫創(chuàng)出年內(nèi)新高，而隨著氣候一起升溫的或許還有中國電影市場。隨著暑期檔拉開帷幕，電影市場的復(fù)蘇進(jìn)度有望再度被按下“快進(jìn)鍵”。
而除了暑期檔正式啟幕以外，近期行業(yè)里的另一大事件自然要數(shù)阿里影業(yè)（01060）披露了截至2023年3月31日止年度業(yè)績。年報(bào)顯示，2022/23財(cái)年阿里影業(yè)實(shí)現(xiàn)收入35.2億元（人民幣，單位下同），符合預(yù)期；經(jīng)調(diào)整EBITA為2.95億元，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)EBITA盈利。
回溯過去這一年多的時(shí)間里，宏觀經(jīng)濟(jì)波譎云詭，加之2022年疫情反復(fù)等利空性因素干擾，社會(huì)消費(fèi)疲軟，文娛市場整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
【資料圖】
身處復(fù)雜多變的市場環(huán)境，這對(duì)于上市公司而言固然是一種考驗(yàn)。但換一種思路，如果將過去這一年多來的內(nèi)外部變化視為一次“大考”，那能夠通過壓力測試的公司顯然可算作是“優(yōu)等生”。
以阿里影業(yè)為觀察對(duì)象，結(jié)合最新的財(cái)報(bào)來看，公司的價(jià)值成色十足：一方面，以業(yè)績而論，公司的收入規(guī)模保持穩(wěn)定且EBITA數(shù)據(jù)逆勢增長，經(jīng)營韌性顯露無疑；另一方面，“內(nèi)容+科技”戰(zhàn)略持續(xù)顯效，公司在內(nèi)容和科技領(lǐng)域持續(xù)取得“高光”表現(xiàn)。
壓力測試下韌性凸顯
當(dāng)前，電影市場正處于有序復(fù)蘇的良好進(jìn)程中。但若向前回望中國電影市場的疫中之路，過程可謂曲折反復(fù)，供需兩端雙弱致使大盤顯著承壓。以2022年為例，開年受元旦假期、春節(jié)檔刺激，1-2月份的電影票房尚可達(dá)到2019年同期的89%水平。然而當(dāng)年3月起受疫情進(jìn)一步影響，大盤景氣度明顯下滑，最終2022年全年票房僅為2019年的46%。
盡管身處行業(yè)調(diào)整期，但阿里影業(yè)不僅“接住”了挑戰(zhàn)，還在保持規(guī)模穩(wěn)定的同時(shí)還兼顧上了盈利，公司基本面的韌性一覽無余。
拆分收入結(jié)構(gòu)來看，2022/23財(cái)年阿里影業(yè)的內(nèi)容板塊實(shí)現(xiàn)收入17.09億元，數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期；科技板塊實(shí)現(xiàn)收入12.68億元，與上年同期基本持平。
基本盤保持穩(wěn)定固然已難能可貴，更值得稱道的是阿里影業(yè)的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)頗多。譬如，報(bào)告期內(nèi)阿里影業(yè)的IP衍生及商業(yè)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.44億元，同比勁增23%，該業(yè)務(wù)的放量亦印證阿里影業(yè)已在基本盤以外培育了新的增長點(diǎn)。
逐項(xiàng)展開而言，內(nèi)容方面，阿里影業(yè)在報(bào)告期內(nèi)共參與了26部電影的出品和發(fā)行，覆蓋喜劇、愛情、劇情、動(dòng)畫等多個(gè)品類，其中12部影片進(jìn)入同期票房前20。
例如，《流浪地球2》春節(jié)檔票房亞軍，《獨(dú)行月球》暑期檔票房冠軍，《人生大事》暑期檔票房亞軍，《鈴芽之旅》中國影史日本動(dòng)畫票房冠軍，《保你平安》2023年3月票房冠軍?？梢哉f，在大盤時(shí)冷時(shí)熱、波動(dòng)劇烈的市場環(huán)境下，阿里影業(yè)保持了超高的內(nèi)容命中率和超預(yù)期的票房回報(bào)。
與此同時(shí)在劇集業(yè)務(wù)上，阿里影業(yè)的高水準(zhǔn)依然在線。比如，敦淇工作室打造的青春競技劇集《熾道》多次登頂微博劇集影響力榜、抖音熱度周冠及優(yōu)酷熱度日冠；青春都市情感劇集《點(diǎn)燃我，溫暖你》播出后豆瓣開分7.5，口碑與吸睛度俱佳；懸疑劇集《重生之門》入圍了第31屆中國電視金鷹獎(jiǎng)─優(yōu)秀電視劇獎(jiǎng)，播出期間，燈塔正片播出市占率近11%；拾穗工作室打造的自制劇集《她們的名字》播出后，臺(tái)播收視率最高超1.8%，并連續(xù)兩周取得燈塔正片播出市占率周冠軍。
科技方面，一方面“淘麥VIP”會(huì)員體系持續(xù)優(yōu)化，截至報(bào)告期末會(huì)員規(guī)模已成功突破1500萬；另一方面，一站式宣發(fā)平臺(tái)“燈塔”、營銷全案設(shè)計(jì)“黑馬”、內(nèi)容營銷機(jī)構(gòu)“淘秀光影”共同組成了智能宣發(fā)的營銷矩陣，通過底層預(yù)測、宣發(fā)商業(yè)模型，為《獨(dú)行月球》、《交換人生》、《點(diǎn)燃我，溫暖你》等多個(gè)影劇項(xiàng)目提供服務(wù)。
值得一提的是，阿里影業(yè)也已在積極探索AI技術(shù)在影視文娛行業(yè)的應(yīng)用。報(bào)告期內(nèi)，阿里影業(yè)推出了數(shù)字人厘里，厘里系阿里影業(yè)旗下首個(gè)超寫實(shí)虛擬偶像，并已陸續(xù)為淘麥VIP等項(xiàng)目代言。
而作為阿里影業(yè)延展娛樂產(chǎn)業(yè)版圖邊界的核心業(yè)務(wù)，IP衍生及商業(yè)化業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)也開始加速兌現(xiàn)增長預(yù)期。譬如，公司旗下潮玩品牌錦鯉拿趣將自有IP “月白”、“果凍-喜劇人”、“YOKUKU”與《獨(dú)行月球》、《沉香如屑》、《冰雨火》、《甄嬛傳》、《這!就是街舞五》等影劇綜結(jié)合，打造出風(fēng)格各異的潮玩產(chǎn)品。與此同時(shí)，錦鯉拿趣還與工作室藝術(shù)家合作，獨(dú)家推出了“香料公主-敦煌伎樂系列”和“凱拉十世-瘋?cè)嗽合盗小背蓖孀髌贰?/p>
阿里影業(yè)還持續(xù)扶植頭部商家，助力孵化新品牌。報(bào)告期內(nèi)，阿里影業(yè)與三麗鷗達(dá)成協(xié)議，獲得凱蒂貓、美樂蒂、雙子星等26個(gè)形象在中國大陸開發(fā)及銷售衍生產(chǎn)品為期五年的獨(dú)家代理權(quán)，同時(shí)亦通過打造跨品類特色商品及季節(jié)性創(chuàng)新產(chǎn)品，使天貓模玩類目的成交規(guī)模同比增加27%。
行業(yè)如期復(fù)蘇業(yè)績或重歸增長
“往者不可諫，來者猶可追”。站在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，隨著疫情影響邊際減弱，社會(huì)消費(fèi)場景快速修復(fù)，影視業(yè)回歸平穩(wěn)增長預(yù)計(jì)將成為未來相當(dāng)長一段時(shí)間里的“主旋律”。
市場的樂觀情緒并非空穴來風(fēng)，2023年以來，從春節(jié)檔的“火爆”，到久違的好萊塢進(jìn)口片扎堆上映，以及重新回到正軌的新片定檔和宣發(fā)節(jié)奏， 種種跡象均表明中國電影市場正“跑步”進(jìn)入復(fù)蘇的新階段。
行業(yè)進(jìn)入上升通道，阿里影業(yè)對(duì)此是否做好了準(zhǔn)備呢？
答案是肯定的。以內(nèi)容板塊為例，阿里影業(yè)的內(nèi)容儲(chǔ)備不可謂不豐富，公司深度參與的多部體現(xiàn)“小人物、真英雄、大情懷、正能量”價(jià)值觀的優(yōu)質(zhì)影片如《消失的她》、《不虛此行》、《無價(jià)之寶》、《長安三萬里》、《潛行》、《超能一家人》等將根據(jù)市場情況陸續(xù)上映。
無獨(dú)有偶，阿里影業(yè)制作的醫(yī)療題材劇集《手術(shù)直播間》、熱血?jiǎng)?lì)志題材劇集《飛馳人生》、鄉(xiāng)村振興題材劇集《第五名發(fā)家》、都市情感題材劇集《亦舞之城》等多部有情感、有溫度、有熱度的作品也已處在最后收官階段，不日便將與觀眾見面。
如果說豐富的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲(chǔ)備是阿里影業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的基石，那么不斷增長的科技能力則將會(huì)進(jìn)一步增厚公司的價(jià)值。一如前文所述，阿里影業(yè)目前已搭建了完整的數(shù)智化平臺(tái)矩陣，可為影劇綜項(xiàng)目提供一站式的智能宣發(fā)服務(wù)。
除此以外，阿里影業(yè)的其他科技產(chǎn)品中還包括了鳳凰云智產(chǎn)品和云尚制片業(yè)務(wù)。據(jù)了解，鳳凰云智作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的云化產(chǎn)品行業(yè)出票影院覆蓋數(shù)量穩(wěn)居第一，助力影院提效降本；云尚制片劇組管理、拍攝管理、財(cái)務(wù)管理等核心技術(shù)幫助超過300個(gè)泛文娛項(xiàng)目提高運(yùn)營效率并節(jié)約項(xiàng)目成本。
另外，厘里作為阿里影業(yè)探索AI+大文娛的創(chuàng)新性嘗試，未來有望在虛擬代言、數(shù)字人營銷等領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用。
相較于內(nèi)容、科技這兩大核心業(yè)務(wù)，阿里影業(yè)的IP衍生及商業(yè)化業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，但結(jié)合此次財(cái)報(bào)來看，該業(yè)務(wù)已處在放量階段。后市隨著公司所擁有的IP數(shù)量的進(jìn)一步擴(kuò)容，此外疊加伴隨社會(huì)消費(fèi)活力的恢復(fù)，這一業(yè)務(wù)的增長步伐還有望進(jìn)一步加快。
一言以蔽之，綜合行業(yè)環(huán)境以及自身的基本面來看，智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為當(dāng)前阿里影業(yè)正處于新一輪景氣周期的起點(diǎn)。2022/23財(cái)年受到內(nèi)外部不可抗力因素影響，公司的增長承壓，但究其根本阿里影業(yè)內(nèi)生增長的動(dòng)能始終充沛。展望未來，行業(yè)有序恢復(fù)與公司的“內(nèi)容+科技”戰(zhàn)略將形成強(qiáng)有力的共振，阿里影業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)在新的一年跑出成長的“加速度”。
