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上周五大盤股指全天表現(xiàn)分化，滬深主板探底回升雙雙小幅收漲，滬指3200點失而復(fù)得，創(chuàng)業(yè)板指盤中創(chuàng)出1年以來新低后收窄跌幅。滬深兩市上周五成交額8205億，較上個交易日縮量364億。截至收盤，滬指漲0.35%，深成指漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.66%。周五美股高開高走，三大指數(shù)集體收漲。納指漲2.19%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.3%，道指漲1%。

在今日的券商晨會上，中金公司認(rèn)為，四大指標(biāo)初步提示A股偏底部特征，當(dāng)前位置不必悲觀；中銀證券指出，AI主線或已企穩(wěn)，下場布局正當(dāng)時；廣發(fā)證券認(rèn)為，回調(diào)后不必過度悲觀，23年配置繼續(xù)聚焦“思變”三重奏。

中金公司：四大指標(biāo)初步提示A股偏底部特征 當(dāng)前位置不必悲觀

中金公司稱，綜合來看，目前指數(shù)的快速回落，已經(jīng)引至部分指標(biāo)初步提示A股偏底部特征。首先，滬深300指數(shù)前向市盈率處于歷史偏低位，股權(quán)風(fēng)險溢價上升至均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，表明當(dāng)前投資者風(fēng)險偏好較低。其次，十年期國債利率已經(jīng)接近去年10月底股市階段底部時期位置?！霸俅危趦墒腥粘山活~跌至8000億元以下，按自由流通市值對應(yīng)換手率跌至2%以下，已經(jīng)進(jìn)入A股歷史換手率偏底部區(qū)域。最后，近期新基金發(fā)行遇冷，IPO也再度出現(xiàn)破發(fā)，以上往往也是A股歷史常見的一些偏底部特征?！敝薪鸸具M(jìn)一步指出。中金公司判斷，雖然結(jié)合當(dāng)前的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及外部擾動，在沒有出現(xiàn)明顯利好因素催化之前，短期投資者風(fēng)險偏好的回落可能會繼續(xù)影響資產(chǎn)價格表現(xiàn)，但中國內(nèi)需市場潛力大，政策空間足，當(dāng)前位置對A股市場不必悲觀，中期市場機會大于風(fēng)險。

中銀證券：AI主線或已企穩(wěn) 下場布局正當(dāng)時

中銀證券指出，今年市場的強主線是TMT科技的AI方向，當(dāng)前或已企穩(wěn)。以同花順ChatGPT指數(shù)（886031）為例，本輪從高位1582點回調(diào)幅度近40%，部分個股回調(diào)超過50%，符合強勢主線回調(diào)的空間。從投資角度，雖然當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)鏈公司大部分財務(wù)質(zhì)量仍不佳，比如沒有持續(xù)的凈利潤增長，高現(xiàn)金流量等；但積極的投資屬性正在累積：高概率預(yù)期成長率，估值PEG不高；行業(yè)具備重大轉(zhuǎn)機和價值催化題材；強產(chǎn)業(yè)趨勢，內(nèi)部人積極樂觀，行業(yè)龍頭公司擁有較強的競爭優(yōu)勢；技術(shù)指標(biāo)上高動量，相對強弱高等。因此下半年一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確認(rèn)，硬件半導(dǎo)體庫存周期見底，業(yè)績高增長有望落地，尤其對于輕資產(chǎn)的軟件公司估值或會迎來大幅提升的機會。

廣發(fā)證券：回調(diào)后不必過度悲觀 23年配置繼續(xù)聚焦“思變”三重奏

廣發(fā)證券指出，目前“估值填坑”完成后將逐漸進(jìn)入“業(yè)績確認(rèn)”階段，勝率因素變得重要?？梢躁P(guān)注：1.“政策反轉(zhuǎn)”：“中特估—央國企重估”和“數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI+”是本輪寬信用新抓手（電力/通信運營商/交運/算力整機芯片/傳媒/光模塊等）；2.“困境反轉(zhuǎn)”：優(yōu)選低估值高Δg（重卡/服裝家紡/中藥/休閑食品等）；3.“美債反轉(zhuǎn)”：“港股天亮了”，配置聚焦：穩(wěn)定+成長。把握三條主線：數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI+（互聯(lián)網(wǎng)巨頭/AI服務(wù)器/通信主設(shè)備商）、央國企重估（電力/通信運營商/建筑）；廣義流動性敏感+成長：創(chuàng)新藥/器械/黃金；精選必選消費：啤酒。