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5月29日，雙元科技(688623.SH)開啟申購，發(fā)行價格為125.88元/股，申購上限為0.40萬股，市盈率79.83倍，屬于上交所科創(chuàng)板，民生證券為其獨家保薦人。

據招股書，雙元科技是生產過程質量檢測及控制解決方案提供商，專注于為企業(yè)提供在線自動化檢測及閉環(huán)控制系統(tǒng)（以下簡稱“在線自動化測控系統(tǒng)”）和機器視覺智能檢測系統(tǒng)。公司在自身長期運營實踐基礎上，結合智能裝備行業(yè)特點、上下游發(fā)展狀況和需求等因素，形成了“訂單驅動為主，標準化部件適當備貨”的采購、生產模式以及直銷的銷售模式。

雙元科技憑借多年深厚的技術積累、核心部件/軟件算法的自主研發(fā)、優(yōu)質的產品質量和快速響應的服務體系，能夠較好地響應不斷變化的下游市場需求，進入新能源電池、薄膜、無紡布及衛(wèi)材、造紙領域的比亞迪、蜂巢能源、嘉元科技、諾德股份、福斯特、延江股份和仙鶴股份知名企業(yè)的供應鏈體系，并達成穩(wěn)定的合作關系，成長為上述領域的片材生產過程質量檢測及控制解決方案的領先企業(yè)，并在上述領域具有較高的市場占有率。

其中，綜合鋰電池擴產預期、產線配置數(shù)量以及公司各類產品平均單價情況進行鋰電池領域市場占有率測算，2022年雙元科技鋰電池領域在線測控自動化系統(tǒng)和機器視覺智能檢測系統(tǒng)占全球市場容量的比重分別約為20.79和3.32%，其中原材料生產及極片制作環(huán)節(jié)機器視覺智能檢測系統(tǒng)的全球市場占有率約為14.44%。

本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，所募集資金將用于公司主營業(yè)務相關的項目及主營業(yè)務發(fā)展所需的營運資金，具體如下：

財務方面，伴隨著新能源電池等領域市場需求的擴大，雙元科技的經營規(guī)模不斷擴大。于2020年度、2021年度、2022年度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.65億元、2.62億元和3.72億元，凈利潤4162.48萬元、5713.64萬元和9648.07萬元，經營業(yè)績實現(xiàn)了快速增長。

值得注意的是，雙元科技存在經營活動現(xiàn)金流凈額為負的風險。經測算，公司新能源電池領域營業(yè)收入每增加1億元將增加應收賬款和存貨余額分別為3294.89萬元、8770.02萬元，對應的營運資金新增需求量為4,725.81萬元，新能源電池領域業(yè)務對營運資金需求量明顯高于其他行業(yè)，截至2022年12月31日，公司流動資產為8.37億元，營運資金（流動資產減流動負債）為3.94億元，隨著下游新能源電池行業(yè)收入規(guī)模的擴大，在推動公司業(yè)績持續(xù)增長的同時，未來應收款項和存貨規(guī)模可能進一步上升，預計公司未來一定期間內，應收款項及存貨增加產生的資金占用會進一步增加，如果公司不能有效提高資金周轉效率或及時獲得足夠融資以支持業(yè)務發(fā)展，則相關業(yè)務將占用公司大量營運資金，導致公司經營活動現(xiàn)金流量緊張，并可能導致公司發(fā)生流動性風險。