近期國(guó)際二手油輪價(jià)格上漲，主要受新船訂單上漲影響。大量新船訂單面臨著船廠產(chǎn)能相對(duì)不足的限制。從目前來(lái)看，新接訂單積壓至數(shù)年之后，已經(jīng)成為各大船廠面臨的共同局面。其中不少船廠在一季度新增訂單數(shù)量已經(jīng)超過(guò)去年全年，更有船廠目前在手訂單已遠(yuǎn)超過(guò)歷史最高年份。華西證券發(fā)布研報(bào)表示，當(dāng)前造船行業(yè)基本面處于20年一輪的船舶大周期與訂單高增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)即將兌現(xiàn)的小周期，民船方面是周期復(fù)蘇邏輯。

中船防務(wù)近日表示，公司近年來(lái)承接了多型防務(wù)裝備、支線集裝箱船、散貨船、多用途重吊船、海上風(fēng)電平臺(tái)等重點(diǎn)產(chǎn)品，在手訂單飽滿，目前手持造船訂單交船期最遠(yuǎn)已排至2027年。此外，造船業(yè)巨頭中國(guó)船舶此前也表示，其訂單排期已經(jīng)到了2026年。

(資料圖)

工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國(guó)承接新船訂單1518萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)53%，3月當(dāng)月接單量593萬(wàn)載重噸，環(huán)比增長(zhǎng)28.1%。3月底，手持船舶訂單11092萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)14.8%。本輪訂單爆發(fā)周期從2021年開(kāi)始，全球新船訂單量從2020年的1058艘7500萬(wàn)載重噸急劇增加到21年1765艘1.32億載重噸，創(chuàng)下過(guò)去10年來(lái)的次高紀(jì)錄。目前船位排期普遍已經(jīng)到2025-2026年。

二手油輪價(jià)格方面，據(jù)中國(guó)船舶集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究中心觀察，近日5年船齡的Aframax型油輪二手船價(jià)為6250萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)了27.6%，已達(dá)到新船價(jià)格6500萬(wàn)美元的95%。并且，根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，LNG船二手船價(jià)格也在上漲。其中，船齡5年的17.4萬(wàn)立方米LNG船二手船價(jià)為2.5億美元，同比增長(zhǎng)35.1%；船齡10年的16.0萬(wàn)立方米LNG船二手船價(jià)為1.65億美元，同比增長(zhǎng)29.4%；船齡15年的14.5萬(wàn)立方米LNG船二手船價(jià)為0.65億美元，同比增長(zhǎng)32.7%。

船舶經(jīng)紀(jì)公司克拉克森數(shù)據(jù)顯示，與新造船價(jià)格相比，購(gòu)買現(xiàn)代二手船舶(包括二手油輪、散貨船和貨輪)的成本達(dá)到了13年來(lái)的最高水平。該機(jī)構(gòu)分析師Trevor Crowe表示，如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)條件足夠強(qiáng)勁或者新造船的等待時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，他們或?qū)⒃敢庵Ц兑欢ǖ囊鐑r(jià)來(lái)收購(gòu)二手船舶。

據(jù)了解，船價(jià)比是指船舶的價(jià)格比率，同類船舶二手船價(jià)與新造船價(jià)之間的比率，是一個(gè)典型的航運(yùn)市場(chǎng)指標(biāo)。通過(guò)計(jì)算船價(jià)比可以了解：與簽約訂造2-3年交期的新船相比，投資者有多大意愿購(gòu)買已投入運(yùn)營(yíng)的二手船舶。船價(jià)比基準(zhǔn)線一般為80%，克拉克森研究最新發(fā)現(xiàn)，目前油輪各主要板塊船價(jià)比均高于基準(zhǔn)線。

與此同時(shí)，據(jù)英國(guó)調(diào)查公司Vessels Value報(bào)告，MR型油輪二手價(jià)格自2022年開(kāi)始穩(wěn)步上升，今年4月已達(dá)到2008年10月以來(lái)的最高水平。MR型油輪通常指適合中程運(yùn)輸?shù)某善酚痛?。Vessels Value曾于3月預(yù)測(cè)，船齡五年的油輪價(jià)格，在2023-2024年之前將維持每季度5%左右的上漲，拐點(diǎn)至少要等到2025-2026年。

對(duì)此，航運(yùn)資深專家、信德海事總經(jīng)理陳洋表示，油輪市場(chǎng)一直比較火，二手油輪船價(jià)上漲也在情理之中。據(jù)其分析，由于前兩年大量集裝箱船、LNG船、滾裝船等訂單產(chǎn)生，全球船廠產(chǎn)能已經(jīng)相對(duì)飽和，現(xiàn)在新造船下單很難，這一因素也促使近期國(guó)際二手油輪的價(jià)格上漲。

中信證券發(fā)布研報(bào)指出，此輪航運(yùn)和造船周期驅(qū)動(dòng)因素更多出現(xiàn)在供給端，相較于上一輪航運(yùn)和造船超級(jí)周期(2002-2008年)，本輪周期中不同船型周期峰值相對(duì)錯(cuò)位，因此整體看本輪周期相對(duì)平緩，但持續(xù)性更久。該行預(yù)測(cè)2023-2024年全球整體船市新船訂單價(jià)值量為1157.81億、1285.94億美元，分別同比-11.2%、11.1%，油輪、干散貨船、海工裝備中FPSO和風(fēng)電工程船相對(duì)景氣，同時(shí)船廠產(chǎn)能緊張將使船價(jià)維持高位、鋼材價(jià)格持續(xù)下跌將有利于造船廠盈利能力大幅改善。

相關(guān)概念股：

中船防務(wù)(00317)：公司是集海洋防務(wù)裝備、海洋運(yùn)輸裝備、海洋開(kāi)發(fā)裝備和海洋科技應(yīng)用裝備四大海洋裝備于一體的大型綜合性海洋與防務(wù)裝備企業(yè)集團(tuán)。2023年第一季度，中船防務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入18.99億元，同比增長(zhǎng)68.27%;歸母凈利潤(rùn)虧損2666.55萬(wàn)元，上年同期虧損1231.88萬(wàn)元。

中國(guó)船舶租賃(03877)：截至2022年12月31日，中國(guó)船舶租賃船舶組合規(guī)模達(dá)到158艘，位居全球領(lǐng)先地位。其中，運(yùn)營(yíng)船舶129艘，29艘正在建造，運(yùn)營(yíng)船隊(duì)平均年齡為3.2年。當(dāng)年新簽造船合同20份，總價(jià)值15.1億美元，創(chuàng)歷史新高，為該公司未來(lái)發(fā)展提供了穩(wěn)定支撐。

中遠(yuǎn)?？?01919)：2023年一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入473.53億元，同比下降55.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)71.27億元，同比下降74.20%;基本每股收益0.44元。截至2023年3月末，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)船隊(duì)包括475艘集裝箱船舶，運(yùn)力達(dá)289.34萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。2023年1季度，集團(tuán)集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的貨運(yùn)量為545.29萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，較上年同期下降11.50%。

中國(guó)船舶(600150.SH)：公司船舶在手訂單飽滿，高端船型持續(xù)突破。2022年公司全年共承接民品船舶訂單70艘，共計(jì)450.77萬(wàn)載重噸。截至22年末，公司累計(jì)手持造船訂單214艘，共計(jì)1744.68萬(wàn)載重噸。