摩根士丹利表示，股市熊市一直持續(xù)到春季，但潛在的周期性和長(zhǎng)期因素正在推動(dòng)股價(jià)上漲。推動(dòng)因素包括美聯(lián)儲(chǔ)隨著通脹放緩而采取更寬松的貨幣政策、消費(fèi)者資產(chǎn)負(fù)債表企穩(wěn)、被壓抑的投資/資本支出和某些消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域的需求、積極的經(jīng)營(yíng)杠桿、人工智能技術(shù)溢出效應(yīng)等。
摩根士丹利股票策略師Michelle Weaver、Mike Wilson及其團(tuán)隊(duì)表示：“主要標(biāo)準(zhǔn)是可持續(xù)性——競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、商業(yè)模式、定價(jià)權(quán)、成本效率和增長(zhǎng)，我們?cè)噲D找出具有最好的特許經(jīng)營(yíng)而不是最被低估的股票。”
摩根士丹利策略師篩選出30只美股，到2025年這些公司的商業(yè)模式和市場(chǎng)地位優(yōu)勢(shì)日益凸顯。
【資料圖】
這些股票包括:
1.摩根士丹利予Alphabet(GOOGL.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)135美元。“我們看到管理層專注于持久地重組成本基礎(chǔ)，并看到Alphabet致力于提高基礎(chǔ)設(shè)施、模型和應(yīng)用層的人工智能計(jì)算成本效率，這建立了利潤(rùn)率不會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)壓縮的信心。”
2.摩根士丹利予美國(guó)運(yùn)通(AXP.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)186美元。“我們預(yù)計(jì)，市場(chǎng)營(yíng)銷和信用卡會(huì)員契約費(fèi)用增長(zhǎng)放緩，將有助于2023年推動(dòng)運(yùn)營(yíng)杠桿增長(zhǎng)430個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到10多年來(lái)的最高水平，在同行中表現(xiàn)突出。我們預(yù)計(jì)，積極的經(jīng)營(yíng)杠桿增長(zhǎng)也將持續(xù)到2024年，即使?fàn)I收增長(zhǎng)放緩?！?/p>
3.摩根士丹利予黑石(BX.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)115美元。“黑石的長(zhǎng)期鎖定資本、增加永久資本的舉措，以及超過(guò)1870億美元的資金儲(chǔ)備，將使該公司能夠耐心等待退出和部署的時(shí)機(jī)?！?/p>
4.摩根士丹利予Cheniere Energy(LNG.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)189美元。“在未來(lái)幾年，彈性自由現(xiàn)金流(FCF)應(yīng)該會(huì)支持杠桿率下降、股息增加和股票回購(gòu)。”
5.摩根士丹利予好市多(COST.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)520美元。“我們認(rèn)為新冠疫情、消費(fèi)者的通脹壓力和油價(jià)波動(dòng)加強(qiáng)了好市多的價(jià)值主張，與過(guò)去幾年相比，好市多可能會(huì)有更高的會(huì)員粘性和支出整合?！?/p>
6.摩根士丹利予伊頓(ETN.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)200美元。“我們估計(jì)，訂單可能會(huì)下降20%以上，但仍將以高于正常水平的可見性/積壓訂單覆蓋率進(jìn)入2025年?！?/p>
7.摩根士丹利予禮來(lái)(LLY.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)444美元。“據(jù)我們估計(jì)，從2023年到2030年，禮來(lái)的營(yíng)收將以10%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，這將使利潤(rùn)率從2022年的28%擴(kuò)大到2025年及以后的40%以上，從而推動(dòng)每股收益增長(zhǎng)18%?！?/p>
8.摩根士丹利予雅詩(shī)蘭黛(EL.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)282美元。“市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，與新冠疫情前相比，未來(lái)兩年?duì)I收的復(fù)合年增長(zhǎng)率僅為3-4%，考慮到中國(guó)市場(chǎng)對(duì)高端美妝產(chǎn)品的需求恢復(fù)增長(zhǎng)，這些預(yù)測(cè)看起來(lái)太低了?！?/p>
9.摩根士丹利予埃克森美孚(XOM.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)114美元。“除了受益于我們預(yù)期的多年的強(qiáng)勁油氣價(jià)格，埃克森美孚的主動(dòng)去碳化戰(zhàn)略應(yīng)該有助于降低長(zhǎng)期現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)，并減輕終端價(jià)值的不確定性，抵消石油和天然氣長(zhǎng)期需求侵蝕的影響?！?/p>
10.摩根士丹利予希爾頓酒店(HLT.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)168美元。“該公司是擁有在建業(yè)務(wù)最多的公司之一(與目前相比增長(zhǎng)18%)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年該公司將實(shí)現(xiàn)5%以上的增長(zhǎng)(新品牌Spark的增長(zhǎng)潛力為6-7%)?！?/p>
11.摩根士丹利予直覺外科公司(ISRG.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)265美元。“我們看到了通過(guò)發(fā)展數(shù)字能力和數(shù)據(jù)洞察來(lái)增強(qiáng)機(jī)器人系統(tǒng)的潛在開放式機(jī)會(huì)，這可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)直覺外科公司的產(chǎn)品，并可能提供更有粘性的市場(chǎng)份額?！?/p>
12.摩根士丹利予摩根大通(JPM.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)173美元。“我們認(rèn)為摩根大通應(yīng)該繼續(xù)占據(jù)市場(chǎng)份額，因?yàn)槠?0%的分支網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)有10年歷史了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于12%的行業(yè)平均水平和中等個(gè)位數(shù)的大銀行平均水平?！?/p>
13.摩根士丹利予Liberty Formula One-C(FWONK.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)80美元。”長(zhǎng)期來(lái)看，該公司在世界上最大的媒體市場(chǎng)——美國(guó)的收入呈指數(shù)增長(zhǎng)。“
14.摩根士丹利予Linde(LIN.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)365美元。“我們認(rèn)為L(zhǎng)inde被低估了，該公司有每股收益顯著增長(zhǎng)、定價(jià)權(quán)和靈活的資產(chǎn)負(fù)債表作為支撐。”
15.摩根士丹利予Lululemon(LULU.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)387美元。“綜合來(lái)看，Lululemon有能力在這個(gè)有吸引力的市場(chǎng)中占有份額，再加上息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)，可能會(huì)使每股收益持續(xù)增長(zhǎng)，并推動(dòng)股價(jià)走高?！?/p>
16.摩根士丹利予萬(wàn)事達(dá)(MA.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)438美元。“在未來(lái)3-10年里，萬(wàn)事達(dá)很可能成為B2B支付發(fā)展的關(guān)鍵角色?！?/p>
17.摩根士丹利予微軟(MSFT.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)307美元。“從第二季度的低谷開始，微軟有望實(shí)現(xiàn)5個(gè)季度的每股收益加速增長(zhǎng)，我們看到了增持微軟股票的機(jī)會(huì)，在我們看來(lái)，目前的股價(jià)水平被嚴(yán)重低估了?！?/p>
18.摩根士丹利予摩托羅拉(MSI.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)260美元。“LMR(陸地移動(dòng)無(wú)線電) / 一鍵通(Push-To-Talk)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)數(shù)年，且進(jìn)入門檻很高，我們相信摩托羅拉在其核心市場(chǎng)具有吸引力的競(jìng)爭(zhēng)地位。我們也看好摩托羅拉圍繞這一市場(chǎng)地位進(jìn)行優(yōu)化的能力，并為股票回購(gòu)/分紅創(chuàng)造現(xiàn)金?！?/p>
19.摩根士丹利予MSCI Inc(MSCI.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)543美元。“得益于指數(shù)行業(yè)的強(qiáng)勁前景和執(zhí)行力，該公司的預(yù)期有機(jī)增長(zhǎng)率高達(dá)12%，遠(yuǎn)高于我們覆蓋的其他股票的7.5%?！?/p>
20.摩根士丹利予新紀(jì)元能源(NEE.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)97美元。“我們認(rèn)為新紀(jì)元能源有望成為建設(shè)這些新市場(chǎng)和獲得有吸引力的低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的領(lǐng)導(dǎo)者之一?！?/p>
21.摩根士丹利予耐克(NKE.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)140美元。“我們預(yù)計(jì)DTC戰(zhàn)略將推營(yíng)收增長(zhǎng)，盈利能力也有望提高。”
22.摩根士丹利予諾斯羅普格魯曼(NOC.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)601美元。“諾斯羅普格魯曼計(jì)劃在2023年將FCF的100%以上返還給股東，我們預(yù)計(jì)其一流的管理團(tuán)隊(duì)至少在2025年之前將繼續(xù)運(yùn)行對(duì)股東友好的資本策略?！?/p>
23.摩根士丹利予Old Dominion Freight Line(ODFL.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)340美元。“該公司的主要優(yōu)勢(shì)包括規(guī)模優(yōu)勢(shì)，擁有比同行更多的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過(guò)周期和卓越的管理投資于增長(zhǎng)，這推動(dòng)了該公司實(shí)現(xiàn)一流的業(yè)績(jī)記錄。”
24.摩根士丹利予安博(PLD.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)128美元。“有利的供應(yīng)/需求動(dòng)態(tài)應(yīng)該使安博免受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的影響?！?/p>
25.摩根士丹利予雷神技術(shù)(RTX.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)115美元。“我們認(rèn)為更高的國(guó)防開支提供了多年的增長(zhǎng)前景，盡管這種增長(zhǎng)需要時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。”
26.摩根士丹利予賽默飛世爾(TMO.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)670美元。“我們堅(jiān)信，賽默飛世爾有能力超越同行和終端市場(chǎng)，這得益于對(duì)高增長(zhǎng)垂直行業(yè)(特別是生物制藥)和區(qū)域市場(chǎng)(包括中國(guó))的敞口增加，以及其投資組合的廣度、深度有助于推動(dòng)收益增長(zhǎng)?！?/p>
27.摩根士丹利予T-Mobile US(TMUS.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)175美元。“持續(xù)的協(xié)同效應(yīng)和不斷增長(zhǎng)的規(guī)模將使公司能夠在長(zhǎng)期內(nèi)將服務(wù)業(yè)務(wù)EBITDA利潤(rùn)率擴(kuò)大到55%，而2022年為43%?！?/p>
28.摩根士丹利予聯(lián)合健康(UNH.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)587美元。“我們相信，聯(lián)合健康在健康保險(xiǎn)，醫(yī)療服務(wù)，藥房服務(wù)和數(shù)據(jù)分析方面的多元化業(yè)務(wù)的彈性將產(chǎn)生長(zhǎng)期的兩位數(shù)收益增長(zhǎng)。該公司還是具有高度防御性的管理式護(hù)理(MCO)行業(yè)的知名品牌?！?/p>
29.摩根士丹利予Visa(V.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)288美元。“多年來(lái)的趨勢(shì)數(shù)字化(移動(dòng)商務(wù)和電子商務(wù))應(yīng)該使Visa的增長(zhǎng)超過(guò)全球個(gè)人消費(fèi)支出的增長(zhǎng)，而通脹的上升應(yīng)該有利于其業(yè)務(wù)，該公司的2/3營(yíng)收與交易量有關(guān)。”
30.摩根士丹利予百勝餐飲(YUM.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)155美元。“從廣義上講，品牌定位、菜單和商店處于有利的位置，數(shù)字渠道也已建立，有助于肯德基和必勝客在任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境和任何國(guó)家中競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>
