2022年愛奇藝（IQ.US）爆款頻出，熱度口碑雙收，成為勢不可擋的賽道之光。

【資料圖】

2月22日，愛奇藝發(fā)布2022年未經(jīng)審計的第四季度和全年財報：該公司全年總營收290億元，基于非美國通用會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)（以下簡稱：non-GAAP）的運營利潤為22億元；其中第四季度營收76億元，non-GAAP運營利潤為9.79億元，Non-GAAP運營利潤率達到13%，表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高。

值得關(guān)注的是，愛奇藝已經(jīng)連續(xù)四個季度運營盈利，運營利潤率連續(xù)五個季度增長。智通財經(jīng)APP認(rèn)為，愛奇藝“盈利優(yōu)先”的增長策略，已經(jīng)轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，看好公司以內(nèi)容為基，提質(zhì)增效的高確定主線。

Q4多項指標(biāo)創(chuàng)歷史新高驗證經(jīng)營向好趨勢

愛奇藝作為高品質(zhì)視頻娛樂服務(wù)提供商，以劇集、綜藝、電影等內(nèi)容為核心，通過多渠道輸出內(nèi)容并進行會員、廣告、內(nèi)容分銷等多元變現(xiàn)，盈利拐點向上勢頭明確。尤其是2022年第四季度，愛奇藝多項經(jīng)營指標(biāo)創(chuàng)歷史新高，驗證經(jīng)營向好趨勢。

其一，在市場份額方面，愛奇藝憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)的可持續(xù)性，市占率顯著提升。第四季度，愛奇藝先后推出了《卿卿日?！贰讹L(fēng)吹半夏》《回來的女兒》《浮圖緣》等多部不同題材類型的大熱劇集，讓其內(nèi)容市場占有率保持絕對領(lǐng)先，劇集市場份額甚至達到歷史最高。

根據(jù)云合數(shù)據(jù)，愛奇藝的戲劇獨播市占率同比提升20個百分點，環(huán)比提升13個百分點。這些內(nèi)容帶動了會員播放時長同比增長超40%，環(huán)比增長超30%，可謂前所未有。2023年年初上線的《狂飆》延續(xù)了四季度內(nèi)容的熱度，成為又一部 “現(xiàn)象級”內(nèi)容，打破了內(nèi)容熱度值、用戶觀看時長等多項平臺記錄。

綜藝方面，《萌探探探案》《中國說唱巔峰對決》《一年一度喜劇大賽》等王牌節(jié)目的續(xù)季有力地奠定了愛奇藝綜藝基本盤，《元音大冒險》《我們民謠2022》等創(chuàng)新綜藝持續(xù)探索新的賽道，也受到年輕用戶群體的喜愛。

其二，愛奇藝憑借更全面化的內(nèi)容輸出保持住了延續(xù)了運營盈利的勢頭，平臺會員規(guī)模曲線也在逐步上揚。財報顯示，第四季度，愛奇藝日均訂閱會員數(shù)為1.12億，較上季度凈增1060萬。與此同時，公司第四季度會員服務(wù)營收47億元，同比增長15%；全年會員服務(wù)營收177億元，同比增長6%。此外，愛奇藝廣告業(yè)務(wù)繼續(xù)恢復(fù)，環(huán)比增長達25%。總之，優(yōu)異的內(nèi)容表現(xiàn)也為包括廣告在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ),提升其營收能力。

其三，營收增長穩(wěn)健的同時，愛奇藝也逐步實現(xiàn)規(guī)模化盈利。財報顯示，第四季度愛奇藝non-GAAP運營利潤為9.79億元，較上季度的5.24億元大幅增長。截至2022年四季度末，在non-GAAP標(biāo)準(zhǔn)下，愛奇藝已實現(xiàn)連續(xù)四個季度運營盈利，運營利潤率連續(xù)五個季度持續(xù)增長。2022全年non-GAAP運營利潤22億元，non-GAAP運營利潤率為7%。穩(wěn)步實現(xiàn)運營利潤增長，在于提質(zhì)增效成效釋放，驗證其商業(yè)模式中的運營杠桿優(yōu)勢。在收入增長的同時，利潤增長更快，利潤率不斷提高。

其四，愛奇藝經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)改善。第四季度自由現(xiàn)金流超8.4億元，較第三季度增長超過4.7倍，自由現(xiàn)金流連續(xù)兩個季度為正。

總的來看，愛奇藝Q4核心經(jīng)營指標(biāo)表現(xiàn)均創(chuàng)歷史最佳成績。亮眼的業(yè)績背后，離不開愛奇藝全年內(nèi)容一路“狂飆”。

聚焦頭部+立足原創(chuàng)爆款內(nèi)容實現(xiàn)長效供給

長視頻產(chǎn)業(yè)鏈以內(nèi)容為核心，通過內(nèi)容聚合與輸出實現(xiàn)多元變現(xiàn)。因此，內(nèi)容供給的品質(zhì)是行業(yè)企業(yè)的制勝關(guān)鍵。2022年愛奇藝能超預(yù)期實現(xiàn)年度目標(biāo)，也是由于其源源不斷地推出廣受好評的原創(chuàng)內(nèi)容，特別是原創(chuàng)劇集。

2022年全年5部內(nèi)容熱度值破萬的劇集中，有4部是愛奇藝原創(chuàng)劇集，這一成績前所未有。在2022年豆瓣評分最高的10部華語劇榜單中，有7部在愛奇藝獨播，其中4部是愛奇藝原創(chuàng)劇集，《警察榮譽》和《風(fēng)吹半夏》分列第一和第三。

爆款內(nèi)容能否實現(xiàn)長效供給，是投資者最關(guān)心的話題。愛奇藝能夠批量化生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容，并非偶然。

根據(jù)智通財經(jīng)APP了解，愛奇藝自2014年著手推進原創(chuàng)策略。通過建立多個工作室的機制，引入富有創(chuàng)意的頂尖行業(yè)人才 。同時，愛奇藝也逐漸建立了一個復(fù)雜的、數(shù)據(jù)驅(qū)動的、高效決策的影視制片管理系統(tǒng)，可以覆蓋內(nèi)容生產(chǎn)全生命周期中的每一個關(guān)鍵時刻，幫助影視制作團隊有效提高項目管理能力，提升內(nèi)容質(zhì)量和節(jié)約成本。

得益于此，愛奇藝原創(chuàng)內(nèi)容的貢獻大幅提升，目前已成為內(nèi)容供給主力。在每年上新的重點劇集中，原創(chuàng)內(nèi)容占比從2018年的20%，提升至2022年的50%以上。截至目前，愛奇藝原創(chuàng)內(nèi)容，特別是爆款原創(chuàng)劇集，已成為其內(nèi)容供給和收入貢獻的主力軍。

數(shù)量增長的同時，口碑也沒落下。2022年愛奇藝頭部劇集表現(xiàn)突出，口碑不俗。從《蒼蘭訣》到《人世間》，再到《罰罪》《卿卿日?！返仍趦?nèi)的劇集，熱度均破萬，充分展現(xiàn)愛奇藝在行業(yè)供給收緊下減少中長尾內(nèi)容供給、全力打造頭部內(nèi)容提升內(nèi)容ROI。

值得一提的是，進入2023年，《狂飆》大火延續(xù)了繼續(xù)增長的勢頭，將愛奇藝出品內(nèi)容的口碑拉升至新高?？诒且徊坑耙曌髌返牧⑸碇竞桶l(fā)揮長尾效應(yīng)的重中之重。穩(wěn)定的高質(zhì)量輸出也為愛奇藝帶來了實際收益。四季度，愛奇藝月度平均單會員收入（ARM）和訂閱會員數(shù)量在爆款劇集帶動下進一步提升。四季度，愛奇藝月度平均單會員收入（ARM）為14.17元。12月底，愛奇藝留存會員數(shù)更是達到近1.2億，較9月底凈增長超過1300萬，且目前會員增長勢頭仍然強勁。

值得一提的是，與去年同期相比，第四季度年卡會員的占比明顯增加。雖然更多的年卡會員可能會拉低短期ARM值，但從長遠看，隨著會員與平臺長期信任關(guān)系的建立，更高的年卡會員訂閱率有助于提升平臺用戶粘性和長期盈利能力。而愛奇藝強大的內(nèi)容力會拉動更多用戶，從而彌補ARM值下降造成的損失，最終帶來營收增長，進而可以繼續(xù)在內(nèi)容方面增加投資，不斷改進產(chǎn)品體驗，提升營銷效果，為用戶提供更大的娛樂價值。

綜上所述，2022年愛奇藝在內(nèi)容的質(zhì)量與數(shù)量上一路“狂飆”，實現(xiàn)多項經(jīng)營指標(biāo)整體向上。展望未來，平臺原創(chuàng)策略夯實內(nèi)容力，頭部內(nèi)容的穩(wěn)定供給驅(qū)動了用戶增長，提效增收反哺生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的“飛輪效應(yīng)”正在顯現(xiàn)，看好其強大盈利能力持續(xù)驗證。