近日，商務(wù)部針對(duì)澳煤進(jìn)口回應(yīng)稱，中國(guó)對(duì)煤炭進(jìn)口實(shí)行自動(dòng)許可管理，企業(yè)進(jìn)口屬于正常商業(yè)行為。與此同時(shí)，蒙古與中國(guó)的煤炭直銷協(xié)議暫停。信達(dá)證券指出，中澳和中蒙煤炭貿(mào)易形勢(shì)新增諸多變數(shù)，反映著全球煤炭供需的緊張形勢(shì)依舊存在。當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)，板塊有望迎來一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。

(資料圖)

價(jià)格方面，近期港口動(dòng)力煤價(jià)企穩(wěn)回升，雙焦價(jià)格總體保持平穩(wěn)，澳洲焦煤價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。秦港5500大卡煤價(jià)2月17日最新報(bào)價(jià)1009元/噸(本周累計(jì)回升19元/噸)。年度長(zhǎng)協(xié)2月港口5500大卡煤價(jià)為727元/噸，同比+2元/噸或0.3%。

供給方面，從近期部分上市公司公布的1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，1月產(chǎn)量同比增速普遍在2-4%，中國(guó)神華產(chǎn)量同比小幅下降3.2%，產(chǎn)量增速普遍回落。1月煤炭銷售量3010萬噸，同比增長(zhǎng)3.8%;商品煤產(chǎn)量2690萬噸，同比下降3.2%。中煤能源商品煤產(chǎn)量1099萬噸，同比增長(zhǎng)4.2%;商品煤銷量2413萬噸，同比下跌3.0%，其中自產(chǎn)商品煤銷量1073萬噸，同比下跌9.0%。廣發(fā)證券研究指出，目前產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)正常，全國(guó)兩會(huì)前預(yù)計(jì)安監(jiān)將維持較嚴(yán)的力度，產(chǎn)量難有大幅釋放。

不過從長(zhǎng)期來看，川財(cái)證券表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的決心仍在，下半年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能的積累，疊加海外經(jīng)濟(jì)當(dāng)前表現(xiàn)正在持續(xù)向好，煤炭在進(jìn)入第三季度后，需求有望再次進(jìn)入旺季，煤炭?jī)r(jià)格將在下半年迎來反彈。

廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，23年煤炭行業(yè)供給和需求增速分別為2.4%和2.6%，供需基本平衡，預(yù)計(jì)煤價(jià)總體以穩(wěn)為主，階段性小幅波動(dòng)。

根據(jù)2022年末國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布的年度煤炭市場(chǎng)報(bào)告，全球煤炭消費(fèi)量超過了2013年的峰值，再創(chuàng)新高;同時(shí)，全球煤炭發(fā)電量也刷新歷史最高紀(jì)錄。IEA還預(yù)測(cè)，直到2025年，全球煤炭需求都將維持在高位。

信達(dá)證券認(rèn)為，在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。同時(shí)，建議關(guān)注布局煤炭生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)會(huì)。

中泰證券研報(bào)指出在增產(chǎn)保供大背景下，中長(zhǎng)期合同制度日益強(qiáng)化，供需結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配更加凸顯，煤價(jià)波動(dòng)加大成為新常態(tài)，但行業(yè)供給乏力問題并未緩解，緊平衡格局延續(xù)，煤炭?jī)r(jià)格后市依然看漲。

相關(guān)概念股：

中煤能源(01898)：公司1月商品煤產(chǎn)量1099萬噸，同比增長(zhǎng)4.2%;商品煤銷量2413萬噸，同比下跌3.0%，其中自產(chǎn)商品煤銷量1073萬噸，同比下跌9.0%。

中國(guó)神華(01088)：公司公告，1月煤炭銷售量3010萬噸，同比增長(zhǎng)3.8%。商品煤產(chǎn)量2690萬噸。

兗礦能源(01171)：近日公司旗下營(yíng)盤壕礦井及選煤廠項(xiàng)目順利通過竣工驗(yàn)收，標(biāo)志著兗礦營(yíng)盤壕煤礦全面從建設(shè)型礦井向生產(chǎn)型礦井轉(zhuǎn)變。2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1513.47 億元，同比增長(zhǎng)44.09%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)271.28 億元，同比增加135.25%。

兗煤澳大利亞(03668)：2022年三季度，公司銷售煤炭平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為481澳元/噸，其中動(dòng)力煤489澳元/噸，冶金煤434澳元/噸，環(huán)比增加31%，同比增加210%。